亚信科技

3月7日，亞信科技控股有限公司（01675.HK，以下簡稱亞信科技）公布了最新財報。

在2022年，亞信科技幾個主要財務指標，都有不錯表現：

收入77.38億元，同比增長12.2%；

毛利29.39億元，同比增長11.1%；

凈利8.24億元，同比增長5.4%；

每股收益0.92元，同比增長7%。

如果僅看亞信科技自身，這些數字或許不夠矚目。

畢竟，自2018年啟動戰略轉型升級以來，亞信科技每年的業務都有高質量發展，每年的財報都有亮眼增長。

（關於亞信科技戰略轉型及期間業績細節，詳見《亞信科技再進化》，此處不再贅述。）

但如果結合外部環境觀察，就會顯出其難得之處。

一個可以作為參考的數據是：

中國A股市場中，公布了2022年業績預告的軟件開發以及IT服務類上市公司，一共有77家。

這77家公司中，僅僅只有1/3公司預告盈利，其中只有6家有利潤且有增長。

這個數字，可以側面印證，2022年的市場形勢之慘烈，以及亞信科技業績增長之強勁。

而亞信科技，卻在實現這個成績的同時，已經於近期進行了轉型戰略的換檔升級。

那麽，亞信科技是如何逆勢實現增長的？它為何要在此時戰略調整？未來又將有何變化？

【1】

要研究亞信科技業績增長的秘密，首先需要理解它的業務邏輯。

這個邏輯，也正是亞信科技的轉型戰略，可以用六個字來概括：

一鞏固，三發展。

鞏固BSS（運營商業務支撐系統）這個已經到達天花板的傳統主業，繼續為客戶做好高質量服務，實現穩健增長。

發展DSaaS（數字化運營）、垂直行業和企業上雲、OSS（運營商網絡支撐系統）這三個具有巨大潛力，正在高速成長的新業務（以下簡稱「三新」業務）。

這幾年來，亞信科技的業績高速增長，正是這一戰略成功落地的體現：

BSS主業穩定，穩固了存量；三新業務快速增長，拓展了增量。

而2022年的情況，也同樣如此。

在這一年，亞信科技的BSS業務，同比增長0.2%，達到了穩固目標。

與此同時，「三新業務」實現收入25.73億，同比增長64.2%；在所有收入中的比重，也已經增長到33.3%，較去年增加了10.6個百分點。

具體來說：

（1）BSS業務：

作為行業的絕對領導者，亞信科技並沒有固步自封，而是通過不斷創新來鞏固自身地位。

在2022年，亞信科技通過RPA流程機器人、邊緣AI、數字孿生、隱私計算等創新性的數智產品和方案，滿足運營商客戶的新項目和新需求，獲得了廣泛認可。

與此同時，中國廣電、中國星網等新運營商的入局，也為亞信科技開拓BSS業務增量，確保BSS業務平穩增長提供了幫助。

2022年，該業務收入49.25億元，同比增長0.2%。

（2）數智運營業務：

在2022年，亞信科技將全資收購的艾瑞咨詢，與亞信科技原有的數據運營業務，從組織、品牌、業務到公司管理，全方位地順利整合成為一家全新公司：艾瑞數智（iDigital）。

在此過程中，亞信科技將原有DSaaS業務升級為「智慧運營」，同時增加了DI（智能決策）業務，最終以兩者為核心，構建起了更完整的「數智運營」業務體系。

2022年，該業務收入首次突破10億大關，達到11.5億，同比增長57.6%；總體收入占比14.9%，較去年增加4.3個百分點。

（3）垂直行業及企業上雲（政企業務）：

2022年，亞信科技持續聚焦五大戰略行業，並在多個行業建立了縱深可持續發展模式。

比如能源行業，在核電、風電等領域建立5G專網解決方案的領先優勢。僅中國核電項目，就全面覆蓋了海南昌江、福建福清、浙江秦山、江蘇田灣四大核電基地的21臺在運機組。

比如交通行業，形成了成熟的智慧高速解決方案，為廣東、湖南、雲南、山西、甘肅、青海等省高速公路運營管理客戶提供高速聯網收費管理、數智交通平臺、智慧營銷和客戶運營服務等解決方案。

比如政務行業，大數據業務初具規模，年內簽單項目超五十個，涵蓋數據治理、數據運營、數據交易及城市智慧中樞等場景。

2022年，該業務收入7.57億，同比增度78.2%，總體收入占比9.8%，較去年增加3.7個百分點。

其中，能源行業的收入同比增長，甚至高達308%。

（4）OSS業務：

基於在算力網絡產品、5G專網產品、網絡智能化等領域的領先優勢，以及在OSS領域的率先發力和持續投入，亞信科技的OSS業務正在迎來收獲期。

雖然移動、聯通、電信都有不同的側重點，但無論算力網絡、數字孿生、綜合資源，還是智慧機房，每家運營商都有不同的標桿案例，拉動了亞信科技OSS業務的快速增長。

2022年，該業務收入6.66億，同比增長61.3%，總體收入占比8.6%，較去年增加2.6個百分點。

【2】

一個非常重要的問題是：

在2022年，整個市場一片淒風冷雨，亞信科技的「三新業務」為什麽依然能實現高速增長？

在我看來，原因在於三方面：

一.天時。

亞信科技的「三新布局」，契合了整個中國數字化轉型升級的大趨勢。

這個趨勢早已成為業界共識，無須展開闡釋。最近幾天，頂層設計重磅文件《數字中國建設整體布局規劃》印發，以及機構改革，國家數據局即將成立，都是這一時代大勢的延續與升級。

可以肯定的是，在接下來這個數字化時代，無論數字新基建，數據要素市場，還是產業數字化，都有廣闊的市場潛力。

而作為業務全面覆蓋咨詢規劃、產品研發、實施交付、系統集成、智慧決策、數據運營、客戶服務等領域，持續賦能政務、通信、金融、能源、交通、廣電、郵政等行業的，中國領先的數智化全棧能力提供商，亞信科技正是這場時代大潮最主要的受益者之一。

二、地利。

具體到市場競爭層面，亞信科技多年累積的產品能力、服務能力、運營能力和集成能力，讓它可以抓住風口，快速超車。

比如數據庫市場。

這是一片機會藍海。根據信通院預測，中國數據庫市場將於2027年達到819億，復合增長率達17.4%。

但同時，它也是一個激烈戰場。中國目前存在上百家數據庫公司，千軍萬馬過獨木橋，競爭相當激烈。

而亞信科技2022年成立子公司亞信安慧，啟動數據庫AntDB的獨立運營，在短短一年時間內，就拿下23個大客戶，訂單規模超過6000萬，墨天輪的數據庫排名從第34名躍升至12名。

其原因就在於，數據庫與企業IT架構和應用高度關聯，對穩定性和大數據量有嚴苛的要求。

亞信科技長期做大型應用軟件，經過了大量案例交叉驗證，對數據庫的遷移有豐富經驗；長期服務通信運營商，即使面對千萬級用戶並發，甚至更大數據量的沖擊，也依然能達到5個9甚至6個9的電信級穩定性要求。

所以，亞信科技的這個新業務，才能以超常的速度快速破局，並有望在未來進一步沖擊前十、前五，甚至更好的成績。

比如5G專網。

近幾年來，能源、航空等行業都把5G連接作為一個重要發展方向，中國信通院也預測，中國的5G專網市場，有望在2025年達到712億，2027年達到802億。未來五年復合增長率高達42%。

而亞信科技無論5G的核心網、基站，還是5G專網運營產品，都有端到端的產品和解決方案，可以滿足不同行業用戶的多種商業模式、多種組網模式的產品組合。

與此同時，每個行業都有不一樣的需求和特點，所以行業專網的設計和部署都必須深入了解行業。而亞信科技通過對艾瑞咨詢的收購、重組，以及多年來服務行業的積累，已經建立了一批懂行業的專家團隊。

所以，集合了IT+CT+行業優勢的亞信科技，已經非常順利地在多個垂直行業建立起領先優勢。

三.人和。

這是外界最難發現，但也最關鍵的一點：

亞信科技的戰略與戰術並非一成不變，而是一直根據市場需求和環境趨勢，在不斷變革進化。

在研發層面，為了能讓產品和服務都更加專業，且有更高研發能效，亞信科技2022年在中臺架構的基礎上，將研發體系進一步劃分為「中臺」、「數智」、「雲網」、「IT」四大體系，從而讓研發團隊更加專註垂直細分領域產品和方案的研發。

得益於這一規劃，很多標準產品都得到市場認同，在2022年快速發展，有力地拉動了亞信科技的收入增長（下圖中藍色標記）：

5G核心專網，訂單增長了28倍；5G專網運營平臺，增長5.5倍；智能化網優平臺，增長1.5倍；3D可視化，增長5倍；AI IoT，增長1.3倍……

而今年，亞信科技也還將進一步在一些重點領域，大舉投入加快發展（下圖中紅色標記）。

在市場層面，亞信科技2022年也通過新客戶和新業務，不斷推進產品和交付體系的分離，從而讓做產品的人不受具體工程項目交付影響，能夠根據技術變化和客戶需求不斷打磨產品和方案。

與此同時，亞信科技也充分擁抱合作夥伴，通過生態合作來推動新業務的快速發展。

比如數據庫業務，亞信科技近期已經推出社區版本，並與多家頭部軟件公司達成共識，將在其產品當中OEM亞信科技數據庫。

【3】

值得註意的是，亞信科技並沒有因為當下的業績而得意，而是未雨綢繆，開始了戰略升級。

進入2023年，亞信科技「一鞏固，三發展」戰略的階段目標，已經變成了下面這兩句話：

創新固業提效能，穩健拓新謀發展。

怎麽理解這兩句話呢？

在昨天的財報記者會上，亞信科技CEO高念書給出了他的思考：

（1）固業為什麽強調創新？

在BSS領域，亞信科技面對的運營商客戶，一直行走在數字化產業潮頭，不斷通過新手段和新技術來實現轉型與增長。

以前，亞信科技為運營商提供的支撐，更多是「來料加工」，完成任務。

但面向未來，面向自智網絡、雲原生、雲網融合、算力網絡等數字時代的新技術、新趨勢、新產業、新模式，亞信科技就必須從頂層規劃到具體的產品和服務，都要不斷創新，才能跟上運營商的節奏，配合好運營商的技術演進和業務演進。

所以，即使是已經成熟的市場，亞信科技依然更加強調創新，強調提升能效。

（2）拓新為什麽強調穩健？

在2022年，「三新業務」在亞信科技所有收入中的比重，已經首次超過30%，達到33.3%。

這是一個具有標誌意義的數字，意味著亞信科技的新業務開拓，已經取得初步勝利，站穩了腳跟，距離「到2025年，實現營收規模超100億，新業務收入占比達到50%」的發展目標也只有一步之遙。

但它也是一個具有換戰意義的數字，意味著「三新業務」的發展策略，有了迫切的調整需要。

在此之前，由於基數小，占比少，所以業務拓展的負擔小，亞信科技可以不計成本，以更高的投入去進行試水，而且即使一條路走不通，也不會有太大損失。

同時，初期進入的也普遍是更優質的市場，遇到的普遍是更願意合作的客戶。

而現在，收入占比高了，業務規模大了，業務也進入到更遠的深水區了，如果還是一味求快，追求更高的增長率，就很容易掉到坑裏，而且可能一步走錯，就對整個公司的收入和利潤都產生巨大影響。

所以，在達到30%收入占比這個階段目標後，亞信科技對「三新業務」的拓展目標，已經從速度轉向了質量。

「如果不追求利潤回報，我們還會有很快的，甚至比以前更快發展速度，每年翻倍甚至幾倍增長，」高念書說，「但是，我們更需要在快速發展和健康發展之間做好平衡。」

整體來看，無論創新固業，還是穩健拓新，都是根據自身轉型進展，面向形勢變化，亞信科技的應變之道。

在2022年，亞信科技深度參與3GPP、ITU、ETSI、IEEE、TMF、O-RAN等20個國際╱國家技術標準組織工作，年內新增軟件著作權174項，專利10項，牽頭國際提案48篇，5G、雲網、3D/XR、AIOps、AI平臺、RPA、大數據平臺等領域都有在國內和國際斬獲大獎。

而據高念書透露，亞信科技還將進一步積極投入新技術研發，尤其是6G，6G的OSS/BSS，6G專網，通算感一體等前瞻的技術；並把握算力網絡、雲網融合、AIGC、數字中國等產業機會，不斷通過創新求積蓄發展力量。

就像是汽車的百米加速，相信提速換檔之後，亞信科技的增長勢頭，不會因為更加穩健而放緩，反而能以更輕的牽引力，實現更快的前進。

「這幾年來，我們的戰略發展一直在如期順利推進，現在距離2025還有三年時間，業務規模超百億、新業務占半壁江山的目標已經指日可待。「高念書說。